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記者楊伶雯／台北報導

黃金現貨價格漲至1278.02美元，創歷史新高，黃金ETF持有量今年來已攀升16%，匯豐黃金及礦業股票基金代理經理人石永平表示，黃金進入需求旺季，加上美國量化寬鬆政策環境下，仍可支撐金價走多，金價正朝第10年多頭邁進，可望創下90年來最長漲勢，目前券商普遍預估金價上看1300到1400美元，建議投資人應適度持有黃金相關部位。

石永平指出，美國和歐洲央行為提振經濟，維持利率在低水準，美元兌歐元匯率貶至五週低點，帶動以美元計價的金價持續改寫新高。

石永平指出，日本央行出重手干預匯市，加上美國持續採取「量化寬鬆3.0版」，讓投資人對於全球央行印製鈔票的價值動搖，認為持有黃金是保護財富的途徑，因此資金持續湧向黃金市場，也推動國際金價。

目前券商普遍預估金價還有走揚的實力，美銀美林最新報告調高金價預估，認為黃金現貨在第四季均價為1260美元，明年第1季均價為1300美元。

美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）在報告中表示，黃金現貨第4季均價將為1260美元，明年第1季均價則為1300美元。多數研究機構對於第4季的黃金行情，依然抱持樂觀態度，根據Bloomberg統計，奧地利第一儲蓄銀行預估今年第4季金價上看1648美元，德意志銀行、渣打銀行都估計第4季金價上看1400美元。

石永平指出，第4季是飾金的需求旺季，由於適逢印度排燈節、中國迎新年及結婚高峰，中國與印度兩大飾金需求國正進入季節旺季，帶動需求大幅上揚，飾金占黃金需求比重又達50%以上，在飾金銷量激勵下，黃金旺季效應將可顯現。


從歷史數據可發現，過去3年的金價在第4季都處於漲升格局，尤其2007和2009年分別大漲43%與24%；即使2008年深陷金融風暴圈，第4季金價一度下跌，但也很快收腳反彈，讓行情延續到隔年的第1季。

不少投資人擔心，金價創新高後還會再漲嗎？石永平認為，金價在創新高後不排除會陷入波動，但就中長期的角度來看，黃金資產仍適合放入核心部位。從投資價值面來看，他認為黃金股票比現貨更值得介入，由於黃金企業的營收與金價關連性高，只要金價持續上漲，就能反映到黃金企業的營收上，也可望拉升股價。

石永平表示，回顧黃金股票指數價格與本益比過去5年以來的變化，已公布的獲利本益比目前約為40倍，與歷史高點約60倍相比仍偏低（扣除2009年底與2006上半年的極端值），若以預估獲利本益比來看，目前約僅21倍，也在歷史區間的低檔（高點約40倍），顯示目前黃金股票價格便宜，目前券商普遍預估黃金現貨價格可望上看1300到1500美元時，預期未來黃金類股仍有價值重估（re-rating）的空間，建議投資人可逢低分批介入。