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謝金河

曾擔任中國人民銀行行長、天津市長，現任全國社保基金理事長的戴相龍來台參加經濟與金融論壇，他在回覆記者是否看好台灣時，爽朗地表示：「我當然看好台灣！」這一席話給多數台灣人留下深刻印象。

因為過去二十年，台灣的人、錢，源源不絕流向中國，在中國經濟快速成長中，台灣經濟相對黯淡。以近十年來說，中國的ＧＤＰ總值從一．○八兆美元躍升到四．九兆美元，成長三五三％。但是台灣的ＧＤＰ只從二九八○億美元提升到三九八○億美元，十年ＧＤＰ總產值只增加一千億美元，只成長三三．三％。從成長率來看，只及中國的十分之一。

●　遺贈稅降，台商資金回流

過去二十年，台灣的經濟成長力、股價表現，在亞洲四小龍中經常是敬陪末座。悲慘者如馬英九總統在二○○八年競選政見中提出「六三三」的口號，第一個「六」原本是經濟成長率，另一個「三」才是失業率，沒想到去年失業率飆升到六．一七％，第一個六反而是失業率。

不過這些失落已逐漸遠去。首先是台灣今年經濟成長率可達八．二四％，正式兌現了馬總統政見的第一個六，而且，今年台灣的ＧＤＰ成長率很可能是亞洲四小龍第一。另一方面，台灣資產縮水的後遺症已逐漸扭轉頹勢，而今年台灣股市在兩岸三地中相對最抗跌。台灣開始不一樣了。有幾個轉捩點值得一提。

一是遺贈稅從五○％降到一○％，這是激勵台商資金回流的最重要政策。過去年逾五十的台灣有錢人，必須把資產藏在海外，從○九年起，台商資金正式回流，回台掛ＴＤＲ的企業已近二十家；台商回台置產，也造成豪宅價格飆漲。今年營所稅降到一七％，又使台灣增加了競爭籌碼。租稅改革的彈性，是創造台灣再起很關鍵的要素。

但是真正打通台灣經濟任督二脈的因素，仍在兩岸關係改善與持續交流。從陸客來台觀光、兩岸直航對飛，到ＥＣＦＡ後的兩岸資金對流，台灣經濟將進入反敗為勝的新境界。最值得注意的是，很多困在台灣的產業從此會翻身。

過去二十年，能在中國找到成長契機的台商，如今實力已非昔比，像是康師傅、旺旺都吸納十三億人口的大市場，快速壯大。鴻海、廣達、仁寶等代工業者，因為有中國廉價勞力相挺，也迅速從小變大，紛紛變成國際級的大企業。

但是跑不出去的台灣產業，像是航空、觀光百貨、金融業則坐困愁城，最慘的莫過於金融業。過去二十年，很多台灣企業大亨都夢想當金融家，沒想到金融大亨的桂冠並不好戴。從九○年起，在王建煊當財政部長後開放新設的十四家銀行，如今能倖存的已不多。

台商西進，資產泡沫吹破，都加大銀行業經營的壓力，但是兩岸交流後，過去離不開台灣的產業困局，逐漸有了解藥。今年第一個翻身的就是航空業，兩岸直航對飛，目前每周有三八○班飛機對飛，兩岸直航票價相對高，也讓虧損累累的航空業，終於可以喘一口氣。○八年華航在高油價衝擊下大賠三六六．九億元，長榮航也賠一七三．九億元，去年下半年兩岸航線加持，兩家航空公司第四季都出現獲利。到今年上半年，華航賺六二．七三億元，長榮航賺五二．一九億元。

有了業績加持，華航與長榮航股價跟著大翻身。今年華航從九．九五元漲到二三元，長榮航從一一．六元漲到二六．二五元，在歐債危機衝擊下，兩家航空公司股價大漲將近一倍，證實了兩岸的人流改變，過去空蕩蕩的機場，如今人潮增加，台灣內需產業逐漸有了活力。

●　台企在中國人流、物流暢通

比航空業還慘的是金融業，台灣的銀行股在九○年曾創下空前高價，多數金融股從歷史高價跌下來，最後連一％的殘值都不到。銀行股股價積弱不振，完全可以看出台灣經濟面臨的困難調整，相較於中國目前工商銀行、建設銀行、中國銀行在全球銀行業市值挺進前三強，招商銀行股價淨值比一度達八倍以上，台灣的金融股一方面市值很低，另一方面股價淨值比都在一．五倍左右。在中國經濟快速躍升後，台灣的銀行業市值連中國的地方銀行都比不上。

但是兩岸交流愈趨頻繁後，人氣就是商機，在左右經濟最關鍵的三流－物流、人流、金流中，台灣至少已解決人流與物流的問題，兩岸直航改變了過去台灣只出不進的宿命，台灣內需漸有起色，且台灣很多企業在中國都建立了厚實的通路，人流、物流比過去任何階段都暢通。下一個是金流的問題。

儘管ＥＣＦＡ尚未最後敲定，但是從ＭＯＵ到ＥＣＦＡ，台灣金融業的曙光應不遠，最近兩宗重要投資案都與金融業有關，一是已退休、很久沒有出手的高盛亞洲區前副董事長宋學仁決定自掏腰包，參與京城銀行十五億元的無擔保可轉換金融債券私募，此舉讓股價沉淪在面額以下的京城銀行跳升到十元以上。

另一個是越南僑生到台灣求學，過去二十年在中國大有斬獲的郭炎，決定入股中信金。過去二十年，乏人問津的金融股開始有人青睞，這是一個改變的前兆，意味了台灣金融股從谷底翻身應不遠了。

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（●作者謝金河，《財訊》雙週刊董事長兼發行人、今周刊發行人、年代「數字台灣」節目主持人。本文為取自「兩岸公評網」http://www.kpwan.com/common/index.do，言論不代表NOWnews立場。）